據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測，2017年上半年有色金屬跌宕起伏，呈先漲后跌再漲的走勢，截止6月底，有色指數(shù)收834點，較年初的819點小漲1.83%，同比上漲18.29%，其中最高點在869點(2月16日)，最低點在809點(5月8日)，震幅達74.1%。生意社有色行業(yè)分析師劉美麗指出，對照近6年來有色市場運行走勢，自2011年7月見頂之后，經(jīng)歷5年的連續(xù)下挫，有色金屬于2015年12月開始出現(xiàn)反彈，并一直持續(xù)至2016年的11月底，反彈近一年后，進入寬幅震蕩期，一直在825點上下震蕩，指數(shù)水平仍處較高位，相當于2013-2014年的指數(shù)水平，但離2011年一千多點的頂盛時期仍有差距。對整個有色行業(yè)而言，2017年上半年有色行業(yè)有幾個特點：需求弱、供應(yīng)變化多端、分化明顯、價格處于高位。

　　縱觀2017年上半年，有色收了三陰三陽，其中3、4、5月三連跌，其他三個月收漲。有色版塊中，稀土、小金屬、黃金表現(xiàn)最好，基本金屬和白銀表現(xiàn)較差?；窘饘僦?，鋁鋅銅上漲，鉛鎳錫下跌。其中，鋅(7.37%)、鋁(5.72%)、銅(4.68%)漲幅排名前三，鎳以10.07%奪得最大跌幅，鉛、錫分別下跌0.25%、4.0%。具體來看，2017年上半年有色市場主要有以下幾個看點：

　　1、半年啟動兩春鈷成有色黑馬。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，截止6月30日，國內(nèi)市場鈷均價400333.34元/噸，較年初(1.1)市場均報價270833.34元/噸，半年漲幅高達47.82%。2016年11月鈷價上揚行情啟動至今，已經(jīng)暴漲87.20%，分別在今年2月、6月兩次大暴發(fā)。主要原因，一方面，鈷供應(yīng)偏緊。隨著新能源汽車加快發(fā)展，政策對高能量密度電池的支持力度不斷加大，當前成熟的解決方案為三元技術(shù)路徑，對鈷的需求形成支撐，根據(jù)Benchmark Mineral Intelligence的數(shù)據(jù)，在2016年交易的鈷原料中，略超過一半都流向了充電電池行業(yè)；與之相比，2006年的比例為20%。同時，鈷也是作為制造輪胎、磁鐵及智能手機的原料之一。而鈷產(chǎn)能增長有限，未來兩年鈷產(chǎn)量不會有太大增長。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2017年全球鈷供應(yīng)量為108504噸，全球鈷消費量為113324噸，缺口4820噸。另一方面，外盤鈷價帶節(jié)奏。國內(nèi)環(huán)保督察，礦原料端偏緊，對國際市場鈷礦原料供給依賴更甚。外媒鈷價格的上揚，導(dǎo)致國內(nèi)生產(chǎn)商對以此結(jié)算的進口礦價成本上升預(yù)期加強，激活了市場投資投機活力，投機內(nèi)盤電鈷數(shù)量激增?，F(xiàn)鈷基本面變化不大，預(yù)計高位震蕩為主，價格在390000-41000元/噸之間。

　　2、供給預(yù)期增加鎳價高處跌落。上半年鎳價的變化一直是受供應(yīng)面的影響。鎳自從2016年7月菲律賓新總統(tǒng)上臺后放出嚴查礦山的消息以來，引發(fā)大家對后續(xù)鎳礦供給減少的擔(dān)憂，價格一直持續(xù)上漲。直到今年1月份，印尼放寬礦石出口限制，鎳價應(yīng)聲而落?？墒请S后，菲律賓關(guān)停鎳礦的事情仍然持續(xù)發(fā)酵加上菲律賓雨季持續(xù)，鎳價又轉(zhuǎn)而上漲至今年最高點90887元/噸。行情轉(zhuǎn)折點在3月份，菲律賓關(guān)停鎳礦遇到較大阻力，菲律賓環(huán)境部長Lopez更是因此受到相關(guān)利益方的阻礙未能通過國會任命，關(guān)停鎳礦一事遭擱淺，再加上4月份菲律賓雨季結(jié)束，運往國內(nèi)的船支增多，供應(yīng)顯著增加；另外印尼放開出口令，鎳增量至少是15萬噸/年，此后鎳價一蹶不振，跌跌不休，截止年中，鎳價報76812.50元/噸，較年初的85412.5元/噸下跌10.07%。臨近年中，由于價格低位，鎳庫存下降較快，上期所鎳庫存和期貨倉單分別為76843噸和67164噸，較去年年底分別下降18.2%和23.6%。下游方面，鎳價回落反倒刺激了下游不銹鋼需求，因此下游不銹鋼價格觸底反彈。預(yù)計鎳價仍有一定反彈空間，但受制于供應(yīng)的增加，反彈空間有限，預(yù)計價格在73000-80000元/噸之間。

　　3、限產(chǎn)一波三折鋁價小幅上漲。今年上半年，鋁價一直在限產(chǎn)傳聞，傳聞落空的消息中，價格上下震蕩。截止年中，鋁價報13717.50元/噸，較年初的12975元/噸上調(diào)5.72%。限產(chǎn)從1月就開始傳，基本上是隔一個月傳一次，最后都因為沒有實質(zhì)性減產(chǎn)，而價格無法持續(xù)攀升，而且事實上，上半年鋁供應(yīng)是比較寬松的，2017年年初雖有回落，但5月產(chǎn)量再度突破280萬噸，1-5月累計同比增速達到8%以上。直到6月份，山東魏橋關(guān)停25萬噸產(chǎn)能以及新疆嘉潤鋁業(yè)二期15萬噸電解鋁產(chǎn)能已按要求減產(chǎn)，計劃6月30日停槽完成，給大家一個信號，供給側(cè)改革要正式開始了，到2017年年底明年年初，關(guān)停擬建和在建產(chǎn)能將達到300萬噸至500萬噸，鋁長期走勢看好，因為主要減產(chǎn)在第四季度，預(yù)計鋁的井噴期在第四季度，七八月份由于減產(chǎn)有限，加上供應(yīng)較寬松，需求較弱，難有大的起色，短期價格在13500元/噸上下震蕩。

　　4、供應(yīng)端緊張鋅價高位震蕩。鋅在去年表現(xiàn)亮眼后，在今年上半年表現(xiàn)也不賴，自從去年反彈至高位后，一直呈寬幅震蕩為主。截止年中，鋅價報22735.00元/噸，較年初的21175元/噸上漲7.37%。鋅價表現(xiàn)堅挺，主要還是源于它的基本面較好。供應(yīng)端持續(xù)短缺，據(jù)ILZ數(shù)據(jù)顯示：1-4月全球精煉鋅產(chǎn)量424.4萬噸，全球精煉鋅需求量457.9萬噸，全球精煉鋅存在缺口。庫存方面，截止月末，較年初相比，LME鋅庫存下降12.4萬噸，LME鋅去庫存化持續(xù)?？傮w而言，現(xiàn)貨市場貨源偏緊以及庫存處于相對低位對鋅價支撐依舊，預(yù)計短期鋅仍維持緊挺走勢，寬幅震蕩為主，價格在21000-24000元/噸震蕩。

　　生意社有色分社分析師劉美麗認為，2017上半年有色市場小幅上漲，主要受小金屬和稀土提振，基本金屬則表現(xiàn)平平，漲跌參半，上漲金屬漲幅也較小。縱觀上半年有色金屬市場，有一個共性，那就是需求不佳。受國家房地產(chǎn)調(diào)控、信貸資金收緊、美聯(lián)儲加息以及地緣政治的影響，下游房地產(chǎn)、汽車、家電均不同承度受壓，今年上半年也呈現(xiàn)旺季不旺的局面，所以有色指數(shù)3、4、5月連收三根陰性。需求普遍不佳，決定金屬價格漲跌的就主要在供給方面，鈷由于產(chǎn)能增加有限，新的需求點增加，供應(yīng)緊俏，而價格大暴發(fā)；鋅礦由于持續(xù)偏緊局面未改變，鋅價格一直堅挺；稀土和鋁，由于國家政策面而人為預(yù)期收緊，一個是打黑收儲，一個是供給側(cè)改革限產(chǎn)，供應(yīng)收緊，而價格上漲；銅，年初全球幾大銅礦陸續(xù)出現(xiàn)罷工，對全球銅精礦供給影響約在30萬噸左右，直接導(dǎo)致銅由過剩轉(zhuǎn)變?yōu)槎倘薄?/p>

　　有色分社分析師劉美麗指出，有色金屬在2016經(jīng)歷了報復(fù)性的反彈后，2017年在高位震蕩中度過，符合大家之前的預(yù)期。一方面，因為國家政策對房地產(chǎn)的打壓，資金的收緊，影響有色金屬的需求，并且上半年美聯(lián)儲有兩次加息，令有色金屬承壓，而使得有色金屬沒有延續(xù)2016年的漲勢；另一方面，由于2016年供給側(cè)改革有所成效，并延續(xù)到2017年，有色金屬也沒有太大的下跌空間，并且5月下旬一帶一路會議也給有色金屬帶來好的預(yù)期。所以2017年上半年一直高位震蕩走勢。展望2017年下半年，當前全球經(jīng)濟呈現(xiàn)較好的復(fù)蘇態(tài)勢，在IMF和世界銀行發(fā)布的最新預(yù)測中，對全球經(jīng)濟增速的預(yù)期都較為樂觀，并認為發(fā)達經(jīng)濟體具備較強增長動力，全球經(jīng)濟向好有利于刺激金屬的消費需求。另外，銅轉(zhuǎn)向短缺，電解鋁供給側(cè)改革大幕拉開。根據(jù)國際銅業(yè)研究小組發(fā)布的最新預(yù)測，2017年全球精煉銅將短缺14.7萬噸，供給缺口對銅價形成有力支撐。2017年上半年中國電解鋁市場呈現(xiàn)供大于求的情況，但是受到行業(yè)供給側(cè)改革的預(yù)期影響，如果供給側(cè)改革對中國電解鋁供給產(chǎn)生實質(zhì)性影響，則鋁價仍有上漲空間。最后，政策支撐與環(huán)保限產(chǎn)的雙重利好，支撐著稀土和小金屬。總體來說，七八月由于需求淡季，有色金屬不會有太大的作為，但是到了第四季度，隨著旺季來臨，以及冬季整治霧霾供給側(cè)改革的加大力度，再加上經(jīng)濟的向好，雖然下半年還有一次美聯(lián)儲加息，但總體影響不大，預(yù)計2017年下半年將好于上半年，價格最高點將在9、10月份，大概在900點，最低點預(yù)計在7、8月份800點左右。